外汇基本面交流
2007-09-12 11:02:44 来源： 作者：
前言，以下内容大部分为摘抄的，但稍微做了分类和评论，目的在于让外汇的朋友明白基本面对汇率影响其中的原因，也方便大家能对起区别，判断。
D-1、基本面的看法
外汇的基本面是导致汇率波动的原始动力，就是说外汇的基本面是外汇波动、市场的动荡的原因，其中以突发事件来说，投资者心理就能从中反映出来，而投资者总是依着自己的方向走，所以基本面就成了其重要的参考因素，而技术面只是基本面的后盾，是基本面的表现形式。
D-2、基本面的分类：
1、经济形势；
2、政治因素；
3、军事动态；
4、政府、央行政策；
5、市场心理；
6、投机交易；
7、突发事件。
D-2-1、经济形势
经济形势能反映一个国家的经济状况，一个国家的经济状况同时也反映了投资的热度，由此表现其货币的市场价值，国际资金的流向。而经济形式直接反映的就是国家的经济指标。市场的汇率是跟着该国经济状况走的。其次是世界经济的形势，如油价，股市，债券，黄金，商品市场，地产等等。
D-2-1-1、经济指标
经济指标是对一个国家的经济发展的调查结果，不同的经济指标有不同的影响程度，反映越大的经济状况就是越有参考价值的经济指标，影响程度也就越大。以下就美国的经济指标列出几个常见的：
经济类
GDP(国内生产总值)
——指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反应一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，可以说是一个大的综合指标，影响程度相当大。
非农就业数据
——国家的就业状况反映，现代发展中为工业，服务业为主导。其中的就业状况反映了经济发展的状况和国际投资者对该国投资的力量。
失业率
——经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。
零售销售
——反映该国的消费状况，向好表示该国的购买力强劲，居民消费状况良好，经济向好。
先行指标
——先行指标是对未来的经济发展产生影响的经济指标的统计。市场分析者常参考这些指标分析未来经济发展的状况及其对今后汇率发展方向的影响，是观察未来6-12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。
同步指标和滞后指标
——同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致，滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。这两类指标可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。
资金类
贸易赤字
——当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称为逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小，这也是美国最大的痛处之一。
经常帐收支
——经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正值，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。
资本帐收支
——主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。
利率类
利率
——利率是接触资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定，所以要关注起会议内容，重点关注的不是当时是否加息，是其加息的周期和步伐。
生产物价指数(PPI)
——主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。
消费者物价指数(CPI)
——以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利于美圆。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高(恶性通胀)或太低(通缩)，都不利于汇率。
工业生产类
工业生产
——指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关，尤其以制造业为代表。
工厂订单
——工厂订单反映了消费者、厂商或政府对未来产出的需求，未来工业生产的状况。
商业库存
——包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。
采购经理人指数(PMI)
——是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。
设备开工率
——用于衡量现存的工厂和设备闲置的情况。开工率上升，预示着经济扩张的开始。通常80％的设备开工率被认为是工厂和设备的正常闲置，83％－85％以上则意味着经济面临通货膨胀的压力，利率趋升的压力也变大。
D-2-1-2、经济指标的重要程度划分
GDP(%) ★★★★★
PPI(%) ★★★★★
非农就业人数 ★★★★★
国际贸易(b$) ★★★★★
净资本流入(b$) ★★★★★
零售销售(%) ★★★★★
CPI(%) ★★★★
工厂订单(%) ★★★★
领先指数(%) ★★★★
PMI ★★★
ISM ★★★
产能利用率 ★★★
工业生产(%) ★★★
耐用品销售(%) ★★★
商业存货(%) ★★★
失业率(%) ★★★
消费者信心 ★★★
新屋开工(千) ★★★
消费信贷(b$) ★★
新屋销售(千) ★★
成屋销售(%) ★
个人收入(%) ★
个人支出(%) ★
建屋许可(千) ★
失业人数 ★
D-2-2、基本面其他方面
政治局势
国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。
军事动态
战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币和汇率则有利。
政府、央行政策
政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。
市场心理
外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。
投机交易
随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率的走势产生深远的影响。
突发事件
一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。前段时间的伦敦爆炸事件，就导致英镑大跌。
以上的内容是供大家参考的，较多的在客观方面，比较少的从鄙人的角度和观念出发去分析和解说，但计划在“F外汇做单技巧”中一一提供。其实只从经济指标去看外汇市场是绝对的片面的，而且一个重要的经济指标未必真能引起市场的波动，因为在外汇市场上，参与者的关注焦点都时时在变的，市场的焦点具有周期性，市场有个消化功能，消化数据，消化投资者的心理，消化消息的功能，同时市场就是人们对消息的反应，这个反应就是我们所需要了解的。